地产债研究框架与案例分析：房企可持续性评价方法（安信证券2020）

报告摘要

本报告系统构建地产债研究框架，以房企可持续性为核心，从历史报表与未来经营两个维度进行信用评价。详细解析存货五维度分析法、广义负债可持续性（债务结构、偿债能力、表外不确定性）及未来经营可持续性（新增土储、资产出售、销售回款）。适合债券投资者和地产研究人员深入理解地产债风险与机会。

📋 核心要点(部分)

1. 房企可持续性评价
2. 历史报表可持续分析
3. 未来经营可持续分析
4. 案例分析