永续债投资价值分析及个券筛选｜建议非银投资者关注AAA和AA+永续债｜申万宏源2017

报告摘要

本报告由申万宏源于2017年8月发布，深入分析我国永续债市场特征、存量分布及估值逻辑。核心发现：AAA和AA+永续债利差处于历史低位，具有较高投资价值；通过利差分解模型，识别出超额利差分别为37.64bp和54bp。报告还提供59只精选个券及修正估值方法，适合非银投资者、债券研究员及资产配置经理参考。

📋 核心要点(部分)

1. 我国永续债的基本特征
2. 固定利率与浮动利率分类
3. 存量债行业/评级/公司性质分布
4. 估值逻辑与利差分解
5. 个券投资价值分析及精选