教育行业回归本源：补习行业解密报告-华菁证券2020年K12市场分析

报告摘要

本报告从家长消费心智角度解密中国K-12补习市场，分析线上大班和线下模式，认为情感价值驱动消费。重申好未来（目标价85美元）和新东方（目标价155美元）买入评级。人口结构和城镇化推动行业增长，头部机构优势明显。

📋 核心要点(部分)

1. 不只为教育
2. 其他推动因素
3. 大班线上补习
4. 线下补习