房地产行业2020半年报综述：疫情影响下业绩下滑，房企分化明显，估值接近新低

报告摘要

长城证券发布房地产2020半年报综述，疫情影响下板块营收增速放缓至2.3%，归母净利润下降12.0%。一线房企凭借运营优势净利仅降3.3%，而二线及中小房企下滑明显，分化加剧。行业集中度持续提升，TOP5销售额占比21.7%，PE估值9.3X接近历史低位，投资价值凸显。

📋 核心要点(部分)

1. 估值接近历史新低，集中度持续提升
2. 盈利水平-受疫情影响上半年业绩负增长，房企分化明显