策略研究视角的财务选股系列报告（之二）：现金流，去伪存真｜东方证券2017

报告摘要

本报告从策略研究视角深入分析现金流指标在财务选股中的应用，对比A股、美股、港股历史现金流数据，揭示A股自由现金流常年为负的原因及未来改善趋势。核心内容包括：经营活动现金流与企业自由现金流（FCFF）的选股逻辑、现金流检验盈利质量的方法、企业生命周期对现金流的影响，以及一套完整的现金流选股思路（如连续10年经营现金流为正、复合增速超10%等）。适合量化研究员、投资经理、财务分析师及价值投资者，帮助识别优质标的、规避财务造假风险。

📋 核心要点(部分)

1. 引言：从ROE到现金流
2. 一家公司的现金流量怎么看
3. 港股上市公司现金流研究
4. 现金流：检验盈利质量利器
5. 现金流和企业生命周期
6. 现金流指标选股方法
7. 风险提示