交通运输行业国企改革风潮起，把握时机抓铁路｜2017年天风证券行业点评

报告摘要

中国联通混改方案出炉，BATJ等战略投资者入局，有望点燃交通运输行业央企改革主题行情。本报告聚焦铁路、航空、招商局主导资产，指出铁路板块改革空间最大，铁总面临盈利与现金流压力，政策加速推动混改。核心标的包括广深铁路（普客提价弹性80%）、安通控股（多式联运布局）、外运发展（招商局整合）、中国国航（货运混改预期）。适合关注国企改革、交通运输板块的投资者、分析师及行业研究员。

📋 核心要点(部分)

1. 事件
2. 铁路板块：市场化程度最低但改革空间最大
3. 铁总改革：现金流压力下需要开源节流
4. 铁路改革重在开源短看票价长看土地与融资
5. 铁路之外推荐招商局相关与航空混改
6. 投资建议