煤炭行业20年半年报综述：归母净利下跌21%，资产质量下滑，估值低位安全边际高

报告摘要

煤炭企业20年中报归母净利润同比下降21%，跌幅近年最大，受疫情及需求低迷影响。综合煤价下降9.9%，吨煤净利下降22%至59元。资产质量下滑，经营现金流降49%，ROE下降1.9pct。估值处历史低位，安全边际高，关注煤价上涨阶段性利好。

📋 核心要点(部分)

1. 归母净利同比下跌21%
2. 资产质量下滑
3. 产量增长1.4%