网下打新历史回溯与制度梳理：中信证券解读2020年注册制下收益机会

报告摘要

注册制试点以来，网下打新成为机构投资者增厚收益的重要来源。2020年A股IPO规模达3165亿元，传统A股/创业板注册制/科创板首日涨幅中枢分别为170%/172%/121%。2-5亿A类账户参与传统A股打新收益1.8%-4.3%，科创板7.5%-14.5%，未来一年预计收益9.1%-18%。本文系统梳理各板块询价、定价、配售制度，并构建打新产品策略。

📋 核心要点(部分)

1. 历史回溯
2. 制度梳理
3. 展望