钢铁行业深度报告：钢铁需求未与水泥背离｜2017年粗钢表观消费分析｜川财证券

报告摘要

本报告由川财证券发布，深入分析2017年上半年钢铁需求与水泥消费的背离现象。核心发现：加上地条钢产量后，前6月粗钢表观消费仅增长0.50%，与水泥消费增速0.35%基本一致，市场担忧的囤货行为并未发生。报告详细测算了地条钢产量（2016年4449万吨、2017年上半年864万吨），并验证钢贸商及终端客户库存处于正常水平，未透支未来需求。此外，随着环保政策影响，钢铁行业盈利周期有望延长。适合钢铁行业分析师、投资者、产业链从业者及政策研究者阅读，提供数据驱动的行业判断。

📋 核心要点(部分)

1. 一、上半年粗钢表观同比持平，未与水泥背离
2. 二、钢厂
3. 钢贸商与终端未因涨价预期大量囤货
4. 三、行业基本面向好，经济预期波动干扰估值
5. 风险提示