中国教培行业报告：暑期招生强劲，营销支出致战略亏损持续

报告摘要

本报告分析中国K-12在线教培行业最新动态。暑期正价课招生达目标65%-75%，秋季乐观；特价课转化率提升至15%，头部公司营销支出同比增50%，获客成本升至750元/人，导致正价班获客成本约5000元，高于年客单价3000元。推荐新东方（买入），好未来和新东方在线（中性）。

📋 核心要点(部分)

1. 学生人数增长强劲
2. 为实现招生规模而牺牲利润
3. 投资建议