2020年秋季煤炭行业投资策略：寻求变革，发掘价值

报告摘要

煤炭行业2020年秋季策略报告，煤价底部确认，供需改善支撑四季度煤价合理运行。巩固供给侧改革成果，加速产业整合与强强联合。四维度布局：稳健分红（中国神华等）、新能源转型（山煤国际）、国改深化（西山煤电等）、高弹性品种（兖州煤业等）。风险提示：经济下行、供需错配、可再生能源替代。

📋 核心要点(部分)

1. 煤价底部确认及供需分析
2. 巩固供改成果及产业整合
3. 四维度投资布局