白银牛市开启：金融属性搭台，工业属性起舞 - 2020年工业金属行业投资策略

白银价格体系演化三阶段：货币属性→投资属性→工业+金融属性。当前投资需求决定银价，金银价格高度相关且白银弹性更大。短期看涨黄金白银，长期工业属性（光伏银浆等）提升将开启新一轮牛市。建议关注兴业矿业、银泰资源、盛达矿业。

本报告由天风证券发布,发布于 2020 年。

覆盖 2020 年,全文共 33 页。

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适合投资者、金融从业者、产业分析师等读者参考。

重点分析了管理咨询、年工业金属、投资策略等议题。