火电行业深度报告：短期业绩高企，长期盈利稳定性增强

报告摘要

本报告深入分析火电行业，指出其逆周期属性与煤价高度相关。2020年上半年煤价回落推动火电企业盈利显著增长，华能国际净利润同比增49.73%，华电国际增43.49%，国投电力增35.14%。长期看，电力市场化改革有望增强盈利稳定性，板块估值存较大提升空间。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 逆周期行业分析
3. 中美电力龙头对比
4. 短期业绩展望