2020年快递行业中报深度分析：利润分化向现金流传导，首选现金流优质龙头

报告摘要

广发证券最新报告指出，2020年上半年快递行业受疫情影响，业务量集中释放，价格战加剧，利润分化已传导至现金流。韵达、圆通、申通、中通扣非净利同比变化分别为-52.87%、+8.15%、-95.94%、-10.67%；经营性净现金流同比变化-79.95%、+12.13%、-149.16%、-45.55%。中通、韵达现金流仍领先，圆通获45亿定增补足短板。推荐关注现金流优质的龙头。

📋 核心要点(部分)

1. 外部环境加速格局演进
2. 价格策略短期性
3. 45亿定增补足圆通现金短板