2020年四季度证券行业投资策略：改革孕育α机会，把握券商左侧配置时机

报告摘要

市场震荡调整中券商板块α与β属性强化，上半年业绩同比增24.73%，杠杆率与ROE回升。创业板注册制打开投行空间，经纪、资管等业务稳步推进。推荐中信证券、华泰证券，增持评级。

📋 核心要点(部分)

1. 市场震荡调整，行业β属性显现
2. 行业上半年业绩同比+24.73%，杠杆率
3. ROE持续回升
4. 创业板注册制打开券商投行空间，其他业务亦稳步推进
5. 盈利预测