水泥债券投资机会分析：景气或可维持，龙头优势突出 - 国盛证券

报告摘要

基于2020年半年报，水泥行业景气度有望维持，龙头海螺水泥等优势突出。信用利差处于低位49.51bps，行业毛利率约30%，资产负债率52.12%。存量债规模1654.05亿元，投资机会显现。

📋 核心要点(部分)

1. 景气分析
2. 信用利差变化
3. 发行人结构
4. 盈利与现金流
5. 杠杆水平