2017年全行业联合深度解析行业集中度：格局重塑，以龙为首｜华泰证券

报告摘要

本报告由华泰证券策略团队联合全行业研究员，于2017年8月发布，深度解析行业集中度提升趋势与投资机会。核心观点：供给侧改革与杠杆再分配推动传统制造业产能出清，低集中寡占型行业增多，龙头市占率与盈利能力双升。报告覆盖钢铁、有色、化工、白色家电、半导体、航运港口等典型行业，并重点推荐“金色化工”组合（银行/有色/化学原料/工程机械）及具体标的（中国铝业、北方稀土、万华化学、柳工）。此外，从消费升级、创新引领、周期与改革等视角，分析轻工、超市、农业、食品饮料、医药、电子、通信、计算机、传媒、餐饮旅游、交运、金融等领域的集中度变化。适合策略研究员、行业分析师、基金经理及关注龙头股投资的机构投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 策略：行业集中度提高，强化“以龙为首”
2. 有色：供给收缩下的产能再平衡
3. 原材料：需求平台期内的再平衡
4. 工程机械/军工/锂电池/汽车/建筑：龙头崛起，强者恒强
5. 轻工/超市/农业/食品饮料/医药：消费升级，格局重塑
6. 电子/通信/计算机/传媒：创新引领产业话语权
7. 餐饮旅游：供需结构改善
8. 交运/金融：周期与改革视角看集中度提升