大消费行业社零同比转增消费平稳向好华安证券研究报告

报告摘要

本报告由华安证券发布，分析2020年9月社零同比增长3.3%，可选消费边际恢复强劲，其中化妆品增长15.4%、乘用车增长7.5%。地产销售面积增长7.3%带动配套消费回暖。线上消费保持强势，线下逐步改善。展望后市，国内消费有望持续恢复，但需关注疫情反复风险。

📋 核心要点(部分)

1. 消费总览
2. 可选消费分析
3. 必选消费分析
4. 升级消费分析