选股因子系列研究（二十四）：基于拟合优度和波动率调整的因子溢价估计-海通证券-2017

报告摘要

本文深入探讨了固定时间窗口等权预测因子溢价方法的局限性，并提出基于拟合优度和波动率调整的改进模型。核心亮点包括：①指数加权移动平均法通过调整衰减速度适应市场变化；②基于拟合优度确定衰减系数，在未降低平均预测能力前提下大幅降低模型波动性；③经波动率调整的因子溢价进一步优化收益风险表现。改进模型在风格切换时具备强风险抵御能力，适合量化研究员、金融工程师、投资经理、因子策略开发者及金融工程研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 因子溢价估计窗口与模型表现
2. 指数加权移动平均估计
3. 基于模型拟合优度和波动率调整的因子溢价估计方法
4. 基于拟合优度确定衰减系数
5. 基于波动率调整的因子溢价预测
6. 因子溢价估计方法改进
7. 改进模型与原始模型收益表现对比
8. 结论
9. 风险提示