国企改革研究报告｜从现状与政策演化看未来施工蓝图-申万宏源-2017

报告摘要

国企大而不强，改革势在必行。2017年1-6月数据显示，国有工业企业总资产占比44.6%，但营收贡献不足25%，ROE仅4.8%，负债率高达60%。本报告从国企现状出发，梳理国改政策演化，预测未来重点改革领域集中在通信、机械、采掘、钢铁、化工、国防军工、公用事业等七大行业。三条改革主线——央企重组、混改、国有投资运营公司逐渐清晰，供给侧改革下央企重组紧扣去产能，混改聚焦电力、油气、军工、交运、电信，地方国改关注上海和山西。适合政策研究者、投资分析师、国企管理者、金融从业者、战略规划人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 立足当下：从国企现状猜想重点改革领域
2. 温故知新：从政策的历史演变看未来方向
3. 投资三重奏：央企重组
4. 混改
5. 地方国改