2017汽车行业研究报告｜消费升级受益者吉利上汽买入评级｜高华证券

报告摘要

2017年2月高华证券发布汽车行业深度报告，指出市场放缓之际应买入消费升级受益者。报告维持吉利汽车强力买入评级（目标价13.21港元，潜在上行25%），并上调上汽集团至买入（目标价30.11元，潜在上行18%）。核心观点：中国购车者日益青睐更大、质量更优的车型，吉利凭借沃尔沃技术及Lynk & Co品牌有望成为年销150万辆的汽车生产商；上汽受益于SUV产品周期及持股计划，盈利增长可期。报告还覆盖长城汽车（卖出）、广汽（买入）等12只股票，提供估值对比及风险提示。适合汽车行业分析师、基金经理、投资者及战略规划人员参考。

📋 核心要点(部分)

1. Overview: Cautious on sector growth due to purchase tax rebate cut
2. buy 'upgraders' like Geely and SAIC、Moderating car market growth outlook
3. keep positive on selective 'upgraders'
4. truck estimation changes、Companies、Geely: Riding the consumption upgrade wave to a 1.5mn car maker
5. CL-Buy、SAIC: Upgrade to Buy on earnings growth resumption、Valuation and estimate changes、Appendices