十问地方政府债：财政系列研究之一｜华泰证券2017深度报告

报告摘要

地方政府债是理解中国宏观经济走势、财政金融风险及基建投资的关键。本报告由华泰证券宏观研究团队撰写，以十问形式系统解析地方政府债：从财政四本账、债务构成、存量置换到规模测算（2016年达15.32万亿，隐性负债约20万亿），并深入分析风险指标（负债率、债务率、逾期债务率）及配置价值（免税效应累计29.76%）。适合宏观研究员、债券投资者、政策分析人士及金融从业者，助您把握地方债全貌与投资逻辑。

📋 核心要点(部分)

1. 为什么要研究地方政府债
2. 财政有几本账
3. 地方政府债包括什么
4. 存量债务置换是怎么回事
5. 当前地方政府债有多大规模
6. 如何具体衡量地方政府债务风险
7. 地方政府债务限额是怎么来的
8. 发债钱也不够怎么办
9. 查违规举债查什么影响多大
10. 如何开前门堵后门
11. 作为一种基础资产地方政府债的风险收益如何