纺织业景气回升，粘胶短纤迎来周期上行拐点——国盛证券2020年化工行业深度

报告摘要

外贸旺季及海外订单回流提振纺织业景气，粘胶短纤需求上行。当前粘胶价格9750元/吨，处于历史低位，工厂库存较7月高点下降55%，开工率持续新高。棉花-粘胶价差高达4000元/吨，替代效应拉动需求，行业迎来周期上行拐点。

📋 核心要点(部分)

1. 纺织业景气回升
2. 粘胶短纤迎来周期上行拐点
3. 棉花-粘胶价差与需求分析
4. 投资建议