A股中报前瞻系列报告（二）：整体业绩不差，上游盈利更佳｜广发证券2017

报告摘要

2017年A股中报业绩增速虽高位回落，但绝对水平不低，上游资源盈利能力回升显著。本报告基于近半数中报预告数据，从业绩预告和盈利能力双视角剖析：A股非金融中报业绩增速预计37%，中小板三季报或进一步降至20%；创业板受外延并购退潮影响持续下行；周期行业中煤炭、化工、钢铁、有色增速仍高但小幅减速。盈利能力方面，资产周转率提升驱动非金融ROE回升，上游资源盈利改善幅度最大，中游制造毛利率承压。适合策略研究员、基金经理、行业分析师、投资机构及关注A股盈利趋势的投资者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 一、业绩预告视角：周期行业中报业绩增速高位回落
2. 二、盈利能力视角：A股非金融中报盈利能力持续回升，上游资源中报盈利能力回升幅度相对更高