钢铁去产能效果凸显，债务未去存隐忧｜2017年海通证券信用债专题报告

报告摘要

本报告由海通证券于2017年8月发布，深度分析钢铁行业去产能效果及债务风险。核心发现：供给收缩效果显著，1-7月粗钢产量同比增加2500万吨，但地条钢取缔导致年产量缺口4000-7000万吨；钢价上涨带动吨钢毛利率创新高，但长期需求趋弱；钢铁债发行人盈利改善，现金流回暖，但资产负债率仍高达66.26%，去杠杆进程缓慢。报告还指出行业集中度提升利好龙头企业，并给出钢铁债投资优选龙头的建议。适合固定收益投资者、钢铁行业分析师、债券研究员、投资经理及关注周期性行业人士阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 供给收缩效果凸显
2. 长期看淡中有反复
3. 钢铁债发行人基本面
4. 钢铁债投资优选龙头