大资管时代股市流动性拆解：金融部门扩张与去杠杆影响分析｜长江证券

报告摘要

本报告深入拆解股市流动性来源，重点回答金融部门各领域在权益市场的投资量及比重、流动性传导机制、以及去杠杆背景下的情景变化。核心发现：2016年底银行理财规模达29.1万亿元，其中权益类投资约1.9万亿元；保险资金是股市流动性最重要的组成部分。报告通过自下而上的数据拆分，量化了银行理财、券商资管、信托等渠道对股市的资金贡献，并基于去杠杆政策假设，预测2017年及未来三年资金流入情景。适合策略研究员、投资经理、金融监管研究者及关注市场流动性的投资者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 为何需要重构股市流动性
2. 金融部门总资产的扩张拆解
3. 宏观流动性与股市流动性的区别
4. 2009年后金融部门的腾飞
5. 商业银行是金融市场流动性扩张的重要一环
6. 央行资产负债表
7. 商行资产负债表
8. 非银金融机构资产负债表
9. 银行理财
10. 保险资金
11. 券商资管
12. 信托资产
13. 金融部门的扩张对股市流动性影响估算
14. 商业银行理财资金的流向分析
15. 重点关注其他非银机构业务创新下的流动性进驻
16. 去杠杆政策下金融部门流动性变化情景假设
17. 理财资金总量上的情景变化
18. 其他非银机构情景变化拆解