燃气行业深度研究：城燃公司受益于行业发展2.0时代｜2017年兴业证券报告

报告摘要

本报告深入分析中国天然气行业从1.0到2.0时代的转变，指出供过于求、价格下行趋势下城市燃气运营商的三大受益方向：终端消费增长、低成本气源扩大毛差、气价下调刺激需求。报告预测2020年天然气供应过剩约12%（400亿立方米），并重点推荐新奥能源、华润燃气、中国燃气、中集安瑞科四家公司，给出目标价和评级。适合燃气行业从业者、能源投资者、政策研究者、券商分析师等阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 中国天然气市场研究分析框架
2. 研究结论和投资机会梳理
3. 需求端：重拾高增长城燃扮主力
4. 供应端：LNG和管道气进口能力激增
5. 天然气供需分析结论
6. 天然气改革加快推进
7. 上市公司投资梳理
8. 风险提示