飞机租赁行业深度报告：中国市场发力可期｜广发证券2017

报告摘要

据波音预测，未来20年中国航空市场增速达6.2%，飞机租赁作为高ROE稳定生意，全球寡头格局明显。本报告深度剖析飞机租赁商业模式：稳定的高ROE（美国上市租赁公司近3年ROE均值10.6%，中国飞机租赁18%）、息差稳定、并购驱动格局变化。核心亮点：1）飞机租赁解决航司购机痛点，渗透率持续提升；2）优秀租赁公司需具备资金实力、股东背景、全球客户及运营能力；3）当前全球估值偏低（PB约1x），中国仍处发力期，经营租赁比例有上升空间。适合航空金融从业者、投资者、租赁公司高管及行业研究员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 飞机租赁：平稳增长的寡头市场
2. 一门好生意：稳定且高ROE
3. 优秀飞机租赁公司的特质
4. 全球视角下估值偏低
5. 建议关注：大而美逻辑顺畅
6. 风险提示