2021年宏观经济投资策略：后疫情时代危机模式与以往不同 招商证券研报

传统危机模式是经济过热-政策收紧-负债收缩-资产崩塌，而本次疫情直接重创资产端实际产出，负债端逆势扩张，杠杆率攀升，资产负债表恶化。恢复模式亦将不同。招商证券2021年度宏观策略，洞察后疫情时代新格局。

本报告由招商证券发布,发布于 2020 年。

覆盖 2020 年,全文约 18。

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适合投资者、宏观经济分析师、政策制定者等读者参考。

重点分析了金融投资、以往不同等议题。