2021年城投债投资策略：如履薄冰，关注利差分化与偿债压力

2021年城投债融资政策或边际收紧，警惕估值波动风险。2020年城投债净融资1.49万亿创历史新高，2021年偿债压力增大，二季度到期高峰，低评级债为主。区位间利差分化，北上广压缩，网红地区上行。建议适度下沉湖北、江西、新疆等中间利差区域。核心数据:1.49万亿;2020.11.25。

本报告由申万宏源发布,发布于 2020 年。

覆盖 2020 年,全文约 46。

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适合债券投资者、城投研究员、金融机构风控等读者参考。

重点分析了金融投资、如履薄冰、偿债压力等议题。