非银行金融行业2021年投资策略：保险券商改革创新，负债端资产端改善估值提升

报告摘要

海通证券发布非银行金融行业2021年投资策略，指出保险行业迎来大变革，个险渠道从'扩量'转向'提质'，资产端负债端同步改善，估值提升空间大；券商作为资本市场改革的长期受益者，持续看好。核心风险提示包括长端利率下行、股市大跌及保费增长不达预期。

📋 核心要点(部分)

1. 保险：大变革惟改革创新者胜
2. 2020否极泰来负债端缓慢复苏资产端V型反转
3. 互联网不会颠覆寿险个险从扩量到提质
4. 2021投资策略资产端负债端改善估值提升空间大
5. 券商资本市场改革的长期受益者