公用事业行业深度报告：EPC模式财报影响分析｜海通证券2017

报告摘要

本报告深入分析EPC（工程总承包）模式对公用事业公司财务报表的影响，涵盖收入确认、完工百分比法、存货与应收账款风险等核心议题。报告指出，EPC合同采用固定总价，风险由承包商承担；现行会计准则下，收入确认依赖完工百分比法，可能导致利润年际波动及财务造假空间。新收入准则（2017年修订）将建造合同与原收入准则合并，缩减利润调节空间。报告还对比了BOT、PPP模式，并提示存货减值准备不足、应收账款回收等风险。适合公用事业分析师、财务从业者、投资者及企业管理者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. EPC运作模式
2. EPC项目现行会计准则
3. EPC公司财报梳理
4. 新准则对EPC建造公司的影响
5. 风险提示