瑞银报告：澳门博彩业复苏节奏校准，2021年GGR预期下调至76%

报告摘要

瑞银下调澳门博彩业GGR预测，因IVS恢复慢于预期及VIP监管压力。预计2020Q4 GGR同比下降66%，2021E达2019年76%（此前95%），其中大众/VIP占比85%/60%。2021E EBITDA下调20%至73亿美元。行业交易于16.6倍2021E EV/EBITDA，估值合理。上调永利澳门至中性，新濠国际至买入，首选金沙、MID、MLCO。

📋 核心要点(部分)

1. 摘要
2. 预测调整
3. 估值与评级
4. 风险提示