三次违约担忧对比分析：永煤违约、东特钢、包商银行事件的差异化影响

对比2016年东特钢/中铁物资违约、2020年永煤违约及包商银行被接管三次事件，分析对利率债、城投利差、产业债超额利差及信用债发行的不同影响。永煤违约后长端国开债上行幅度小于国债，抛售弱于2016年；东特钢事件冲击最大，导致利率债被动抛售、过剩产能行业利差走阔。包商事件主要影响中低等级银行同业存单。为债券投资者提供历史对比与策略参考。核心数据:10y国债上行9bp;10y国债上行11bp;取消发行约500亿元。

本报告由申万宏源发布,发布于 2020 年。

覆盖 2020 年,全文约 11。

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适合债券投资者、金融机构、研究员等读者参考。

重点分析了金融投资、永煤违约、东特钢、差异化等议题。