2021年社融增速测算与节奏判断 海通证券固定收益专题报告

报告摘要

海通证券固定收益专题报告测算2021年社融增速，预计名义GDP增速10%对应社融增速12.6%，信贷增速降至11.5%，非标压降规模约2万亿。分析政府债、信贷、非标等分项，指出社融年初或二次见顶至13.9%-14%。

📋 核心要点(部分)

1. 从央行目标看明年社融增速
2. 对明年社融的拆分测算
3. 社融年初二次见顶风险