A股17中报点评：夏去秋来｜光大证券策略研究｜2017中报业绩分析

报告摘要

2017年A股中报业绩高位回落，非金融板块归母净利润同比增速36.9%，较一季报53.0%明显下滑。营收增速随PPI回落至26.2%，毛利率受上游涨价挤压持续下滑，财务费用增速升至13.5%。ROE同比提升至4.0%，资产周转率贡献加大。中小创业绩增速继续回落，内生增速分别降至22.5%和17.3%。行业分化明显，周期板块贡献主要增量但增速触顶，电子、医药、食品饮料等消费行业稳中有升。预计下半年盈利增速逐季回落，三季报和年报分别降至25%和18%。适合策略研究员、基金经理、投资顾问、金融分析师、A股投资者参考。

📋 核心要点(部分)

1. A股业绩高位回落
2. 营收增速随PPI回落
3. 毛利率持续下滑
4. 期间费用率下降
5. ROE同比上升
6. 中小创业绩增速回落
7. 行业分化
8. 业绩展望