政府居民与企业的杠杆跷跷板｜中国实体杠杆率分析报告2017

报告摘要

截至2016年末，中国实体杠杆率达268.8%，与发达国家水平持平，但结构分化显著：非金融企业部门杠杆率高达157.07%，远超国际警戒线；政府部门杠杆率66.94%，低于美国；居民部门杠杆率44.80%，介于发达与新兴经济体之间。本报告由兴业证券出品，深入剖析政府、居民、企业三大部门杠杆现状、成因及风险，并基于临界值模型指出非金融企业去杠杆的紧迫性。适合宏观经济研究员、政策制定者、投资分析师及金融从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 引言：杠杆360强实抑虚
2. 实体杠杆率超越美国
3. 政府部门杠杆率66.94%
4. 非金融企业部门杠杆率增速放缓
5. 居民部门杠杆率介于发达与新兴之间
6. 政府部门和居民部门尚有空间