2021年消费复苏展望：大消费行业电话会议观点（招商证券20201209）

报告摘要

基于1957-1958亚洲流感及2009年H1N1流感两次疫情后消费复盘，历史显示疫情后耐用消费品反弹达24%。当前国内社零连续三个月正增长，10月增速4.3%，预计2021年消费增长10.1%，四季度增长25.5%。看好出行复苏、可选消费如家电、家用轻工等板块。

📋 核心要点(部分)

1. 历史疫情消费复苏回顾
2. 近期市场反应与海外复苏
3. 国内消费数据改善
4. 投资方向推荐