Black-Litterman模型直观理解｜大类资产配置及模型研究（五）｜海通证券2017

本文深入解析Black-Litterman模型的直观涵义，无需数学公式，仅通过简单案例演示其核心思想。针对均值-方差模型权重偏离预期的问题，BL模型仅调整与投资者观点相关的资产权重，使结果更符合主观判断。通过7个国家和地区股票指数配置案例，展示观点强度、信心水平对权重的影响。适合量化研究员、资产配置分析师、金融工程从业者及投资经理，帮助合理运用BL模型优化组合。核心数据:7个国家和地区股票指数;中国市场收益率预期高5%;信心水平从100%降至50%。

本报告由海通证券发布,发布于 2017 年。

覆盖 2017 年,全文约 15。

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适合量化研究员、资产配置分析师、金融工程从业者、投资经理等读者参考。

重点分析了金融投资、Litterman、Black、海通证券等议题。