黄金行业专题报告：探索美国加息周期中金价运行规律｜华泰证券2017

报告摘要

本报告由华泰证券发布，深度分析美国加息周期中黄金价格的运行规律。核心发现：美元指数是预测金价长期走势的最可靠指标，而加息并非美元走强的充分条件，美国GDP全球占比才是关键。报告回顾了上世纪80年代以来美联储五轮加息的历史，指出每次加息后美国GDP增速多现回落，若本轮加息后GDP走弱，将利好黄金。此外，通胀数据和美联储议息会议是短期金价波动变量。报告适合黄金投资者、宏观分析师、贵金属交易员、金融研究员及策略师，助您把握金价趋势。

📋 核心要点(部分)

1. 美元指数是金价最可靠的风向标
2. 美联储加息未必利空黄金，长期应关注经济走势
3. 借古喻今：美联储五轮加息总览
4. 第一轮加息：经济抬头，美元走强
5. 第二轮加息：美元指数震荡上行，黄金走弱
6. 第三轮加息：美元指数与利率水平背离
7. 第四轮加息：抑制互联网泡沫，美元指数先降后升
8. 第五轮加息：避险情绪驱动金价上涨
9. 强美元不靠加息，相对国力是关键
10. 最近一轮加息周期美元再次显出疲态，长期看利好黄金
11. 除了美国GDP，短期黄金市场关注什么？