2017年初至8月7日家电板块涨幅22.5%，排名全行业第三，估值处于中枢上位。本报告深度剖析家电龙头业绩确定性来源：空调、厨电保有量仍有提升空间（空调超50%、厨电近130%），小家电受益消费升级爆发增长；竞争壁垒（制造、渠道、品牌）构筑龙头护城河。核心数据：白电/黑电/小家电/厨电/零部件子板块估值中枢分别为12/20/26/26/40倍，当前溢价率33.7%/23.1%/13.0%/15.5%/10.9%。推荐格力电器、九阳股份、苏泊尔、飞科电器。适合家电行业投资者、券商研究员、基金经理、行业分析师、家电企业战略规划者。
2017年初至8月7日家电板块涨幅22.5%，排名全行业第三，估值处于中枢上位。本报告深度剖析家电龙头业绩确定性来源：空调、厨电保有量仍有提升空间（空调超50%、厨电近130%），小家电受益消费升级爆发增长；竞争壁垒（制造、渠道、品牌）构筑龙头护城河。核心数据：白电/黑电/小家电/厨电/零部件子板块估值中枢分别为12/20/26/26/40倍，当前溢价率33.7%/23.1%/13.0%/15.5%/10.9%。推荐格力电器、九阳股份、苏泊尔、飞科电器。适合家电行业投资者、券商研究员、基金经理、行业分析师、家电企业战略规划者。
2017年初至8月7日家电板块涨幅22.5%，排名全行业第三，估值处于中枢上位。本报告深度剖析家电龙头业绩确定性来源：空调、厨电保有量仍有提升空间（空调超50%、厨电近130%），小家电受益消费升级爆发增长；竞争壁垒（制造、渠道、品牌）构筑龙头护城河。核心数据：白电/黑电/小家电/厨电/零部件子板块估值中枢分别为12/20/26/26/40倍，当前溢价率33.7%/23.1%/13.0%/15.5%/10.9%。推荐格力电器、九阳股份、苏泊尔、飞科电器。适合家电行业投资者、券商研究员、基金经理、行业分析师、家电企业战略规划者。核心数据:17年初至8月7日家电板块涨幅22.5%;空调保有量115台/百户（仅相当于日本80年代水平）;厨电增长空间130%。
本报告由申万宏源发布,发布于 2017 年。
覆盖 2017 年,全文约 27。
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适合家电行业投资者、券商研究员、基金经理、行业分析师等读者参考。
重点分析了金融投资、下半年家电、投资策略、申万宏源等议题。