十四五规划提出研发驱动新时代，生物制药与半导体等新兴产业迎来机遇

报告摘要

报告分析我国研发强度约2.2%（整体）和1.7%（A股），科创板研发强度10.1%超纳斯达克；对比美日韩历史，当前类似转型初期。十四五规划定调科技创新，生物制药、半导体等研发强度提升空间大（较美国低13、2个百分点）。借鉴美国新经济时期经验，高研发企业虽未必高盈利，但稳定投入带来估值溢价。建议关注计算机、通信、军工、生物制药、半导体等中长期机会。

📋 核心要点(部分)

1. 当前研发水平对比
2. 研发环境变革与经验借鉴
3. 未来展望与投资建议