银行可转债再融资专题报告｜东吴证券2017年银行行业研究

报告摘要

2017年以来，9家上市银行发行或公布可转债预案，规模达1665亿元，占同期银行再融资总规模的42.4%，为过去10年银行可转债发行规模的2倍左右。本报告深入分析可转债相比优先股、定增等工具的四大优势，指出农商行和破净股份行更偏好可转债，并详细解读可转债对股价的四个关键时间点（股权登记日、上市日、转股日、赎回登记日）的影响，以及可转债的三种收益来源（转股收益、债底票息、公允价值变动）。适合银行业分析师、投资者、金融从业者及关注再融资政策的研究人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 银行密集再融资可转债发行加速
2. 政策支持+自身优势现阶段可转债备受青睐
3. 农商行破净股份行更偏好可转债
4. 银行可转债股性较强转股预期强烈
5. 对股价影响关注转股日赎回公告日股权登记日和上市日
6. 可转债的投资价值进退兼顾
7. 风险提示