中国产能周期的规律特征与未来展望｜正解新周期之二｜方正证券2017

报告摘要

本报告由方正证券首席经济学家任泽平团队撰写，系统研究了中国产能周期的规律特征与未来展望。基于1996-2001年、2012-2017年两轮产能出清的历史经验，结合供给侧改革与环保督查背景，报告指出当前中国经济正站在产能出清‘新周期’的起点。核心亮点包括：①梳理中国四轮产能周期的历史回顾与成因；②深度分析1998-2001年产能出清的经验与启示；③论证2012-2017年市场出清叠加供给侧改革带来的产能利用率提升、行业集中度提高、企业盈利改善等积极变化；④回应市场对新周期的七大误解。适合宏观经济研究者、政策制定者、投资者及企业高管阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 产能投资周期是经济波动的中周期主周期
2. 中国四轮产能周期的历史回顾
3. 1998-2001年产能出清新周期的经验与启示
4. 2012-2017年产能出清新周期：市场出清+供给侧改革+环保督查