探寻中国经济周期和A股投资密码：流动性的基本原理｜招商证券2017

报告摘要

本报告由招商证券首席策略分析师张夏撰写，系统提出流动性定义与分类，从实体经济、银行间、股票市场三个维度深度剖析流动性对中国经济周期和A股投资的影响。核心亮点：1）定义中国流动性六阶段模型，判断当前处于2014年开启的新周期繁荣后期；2）解释周期股反弹逻辑及创业板需跌20%的流动性原因；3）揭示银行资金入市与A股估值中枢下移的关系。适合宏观经济研究员、A股投资者、策略分析师、金融从业者及关注中国资本市场趋势的读者。

📋 核心要点(部分)

1. 一、流动性基本原理
2. 二、实体经济流动性
3. 三、银行间流动性
4. 四、股票市场流动性