商业银行资本补充工具投资分析：二级资本债与永续债前景展望

报告摘要

本报告深入分析商业银行二级资本债和永续债的发行现状、投资机会与风险。二级资本债规模自2013年《资本办法》施行后迅速上升，永续债于2019年首只发行后稳步扩容。当前信用风险相对安全，仅包商银行全额减记案例；流动性分层明显，中高等级品种风险较低。估值方面，不同评级利差分化，高等级利差处历史低位，低等级处高位。未来发行需求上升，资产荒下银行资本债投资机会或增加。

📋 核心要点(部分)

1. 二级资本债市场现状
2. 永续债发行与创新
3. 信用风险分析
4. 流动性风险与估值
5. 投资策略展望