2022稳增长大年A股投资策略：三阶段把握顺周期低估值与成长轮动

报告摘要

招商证券深度研报复盘2006年以来五轮稳增长年，将行情分为预热期、发力期、见效期。预热期风格混乱，发力期聚焦顺周期低估值（煤炭、有色、银行等），见效期回归成长。2022年稳增长大年，预计二季度发力，大盘价值占优。把握水泥、工程机械、家电等细分赛道。

📋 核心要点(部分)

1. 稳增长历史复盘
2. 三阶段特征
3. 行业轮动规律
4. 2022年展望