房地产行业专题研究：打破融资穹顶，迎接信用扩张 - 华泰证券2022年研报

报告摘要

报告指出2021年房地产融资出现罕见净偿还，五大渠道净融资-2184亿元，销售回款占比达53%历史新高。民营房企违约潮导致金融资源向国企央企集中，政策改善助力优质房企突破融资限制。推荐金地集团、万科A、华润置地等标的，关注短期估值修复和长期格局优化。

📋 核心要点(部分)

1. 降杠杆自我加速
2. 民营房企违约潮
3. 信用扩张投资策略