煤炭开采行业深度报告：供给弹性逐步释放，盈利稳定驱动估值提升

报告摘要

供给侧改革加速产能退出，2.2亿吨新增产能缓解煤荒；固定资产投资低迷，进口焦煤价格波动；2021年火电需求双位数增长，供需缺口逐步修复。煤炭行业供给弹性不足，长期价格低迷，双碳目标压制扩张，但短期保供措施见效，日均产量突破1200万吨/天。