煤炭开采行业深度报告：供给弹性释放与盈利稳定驱动估值提升

报告摘要

本报告深入分析煤炭行业供给侧改革后产能退出导致供给弹性不足，2021年出现“煤荒”；国家发改委推动2.2亿吨优质产能保供，日均产量突破1200万吨/天。固定资产投资低迷，双碳目标下产能扩张缓慢。下游火电需求双位数增长，1-11月全社会用电量同比增11.4%，供需缺口逐步修复。报告看好行业盈利稳定带来的估值提升。

📋 核心要点(部分)

1. 供给侧改革产能退出
2. 固定资产投资低迷
3. 下游火电需求增长